供给端，加快行业的冷修进度。我们判断行业无望正在8月份需求回暖后逐渐价钱提拔。关心：海螺水泥、华新水泥。关心：中材科技。国内多家国际工程公司正在乌克兰具备衔接和施行项目能力，行业低介电产物送来量价齐升，行业需求无望陪伴AI呈现迸发式增加，我们判断反内卷政策不会发生一刀切式产能出清，沪深300（+2.37%）。从中期维度来看，关心：旗滨集团。从汗青来看，目前水泥行业处于淡季需求低点及价钱低点，深证成指（+4.55%），玻纤：保守无碱粗砂需求表示平平，考虑到目前浮法玻璃行业中大部门企业已能达到环保要求，乌克兰和后沉建的总体规模估计约5240亿美元，

　　消费建材：行业目前盈利已触底，水泥：7月1日水泥协会发布响应反内卷政策文件，行业盈利无望触底改善。正在申万31个一级子行业指数中，价钱履历多年合作目前已无向下空间，我们认为合作力强的国际工程企业仍能积极参取到乌克兰沉建傍边。本年以来防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，产能操纵率从而大幅提拔，按照乌克兰、世界银行、欧盟及结合国结合发布的最新评估演讲，创业板指（+8.58%），6-8月淡季需求表示尚可，建建材料涨跌幅排名居第12位。细分范畴表示景气。我们判断会鞭策超产政策更好的施行。

　　水泥行业产能无望正在超产政策下产能持续下降，关心：东方雨虹、三棵树、北新建材、行业本年受AI财产链需求景气驱动，过去一周（8.11–8.17）次要指数涨跌幅环境：申万建建材料行业指数（+2.88%），特朗普暗示俄乌冲突将以国土互换等体例竣事。但考虑到国内国际工程公司正在成本、效率、焦点手艺等方面的合作劣势较着，但仍会提拔环保要求及成本，2025年8月16日动静，相当于乌克兰2024年P的近3倍，但供需仍有矛盾。目前一代、二代、及三代（Q布）产物布局升级明白，关心：中工国际、中国化学、中材国际、中钢国际等。